Đường thị trường vốn (CML) và chiến lược đầu tư thụ động

Đường CAL được hình thành dựa trên sự kết hợp danh mục đầu tu phi rủi ro, F và danh mục rủi ro, p. Việc lựa chọn loại tài sàn để đưa vào trong danh mục đầu tư rủi ro p là kết quả của một chiến lược đầu tư thụ động hoặc một

Phân bổ vốn giữa các tài sản rủi ro và mô hình Markowitz

1. Phân bổ vốn giũa các tài sản rủi ro 1.1. Danh mục gồm 2 tài sản rủi ro Giả sử có hai tài sản rủi ro với tỷ suất lợi tức kỳ vọng và độ lệch chuẩn lần lượt là E(r|) và E(r2), ƠỊ, ơ2. Tóm lại, môi quan hệ giữa rủi ro

Lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu

1. Lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu trong trường hợp không tồn tại tài sản phi rủi ro Chúng ta thấy rằng đường biên hiệu quả bao gồm tập hợp các danh mục đầu tư hiệu quả mà nhà đầu tư có thể lựa chọn để tiến hành đầu tư. Việc chọn

Mô hình chỉ số đơn

1. Sơ lược về mô hình chỉ số đơn Giả sử rằng chúng ta gộp chung tất cả các nhân tố vĩ mô có thể ảnh hường đến giá các chứng khoán vào một chỉ số kinh tế vĩ mô, và giả (ịinh rằng chỉ số này phản ánh sự biến động chung cho

Tổng quan về lý thuyết thị trường vốn

Lý thuyết thị trường vốn mở rộng lý thuyết danh mục đầu tư và phát triển mô hình định giá cho tất cả các tài sản rủi ro. Sản phẩm cuối củng là mô hình định giá tài sàn vốn – Capital Asset Pricing Model (CAPM). Mô hình này cho phép nhà đầu tư

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM)

Mô hình định giá tài sản vốn – CAPM (Capital Asset Pricing Model) được coi là nguồn gốc của tất cả lý thuyết tài chính kinh tế hiện đại. Những lý luận cơ bản của lý thuyết CAPM lần đầu ra đời vào năm 1952 trong một bài tham luận “Lựa chọn danh mục

Các mô hình đa nhân tố

1. Mô hình một nhân tố Mô hình đơn giản nhất là mô hình một nhân tố. p đây, nhân tố trong mô hình nhân tổ được xem là nhân tố thị trường, e¡ và F Không có tuơng quan. Ta thấy mô hình một nhân tổ ở trên chính là Mô hình chi

Sử dụng mô hình nhân tố để tính phương sai (Var) và hiệp phương sai (Cov)

1. Tính Cov với mô hình một nhân tố 2. Tính Cov với mô hình đa nhân tố Giả sử có k nhân tổ không tương quan nhau và TSLT của chứng khoản i và chứng khoán j được mô tả bởi các mô hình nhân tố sau: 3. Dùng mô hình nhân tố

Danh mục nhân tố thuần nhất

Danh mục nhân tố thuần nhất làìihững danh mục cỏ hệ số nhạy cảm đối với một trong các nhân tố là 1, đổi với các nhân tố khác còn lại, danh mục dó có hệ số p đều bằng 0. Các danh mục như vậy (không có rủi ro đặc thù) cung cấp

Mô phỏng và kinh doanh chênh lệch giá

Một số lượng đủ lớn các chứng khoán sẽ làm cho các DMĐT hầu như không có rủi ro đặc thù. Ta có thể thiết lập các DMĐT mô phỏng các sự đầu tư mà không có rủi ro bằng cách xây dựng từ các DMĐT nhân tố thuần nhất với cùng các hệ

Cơ hội Arbitrage

Cơ hội Arbitrage xuất hiện khi một nhà đầu tư có thể xây dựng một danh mục đầu tư với giá trị đầu tư ròng bằng 0 nhưng mang lại lợi nhuận chắc chắn. Để xây dựng một danh mục đầu tư như thế này, nhà đầu tư cần phải có khả năng bán

Lý thuyết định giá Arbitrage

Chương trước đã trình bày các cách thức ứng dụng mô hình CAPM trong đầu tư. Xét trên nhiều khía cạnh, mô hình CAPM là một trong những lý thuyết kinh tế tài chính thực sự hữu ích và được sử dụng thường xuyên nhất. Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu thực tế đã chi

Mô hình APT một nhân tố và tài sản đơn

Nếu không tồn tại cơ hộỉ Arbitrage, phần bù rủi ro của danh mục đầu tư được đa dạng hóa hiệu quả phải tỷ lệ với hệ sổ beta của nó. Đối với bất kỳ hai danh mục được đa dạng hóa hiệu quả, p và Q, ta có thể viết: Câu hỏi là

Mô hình APT đa nhân tố

Giả sử có mô hình hai nhân tố sau: Nhân tố thứ nhất chẳng hạn là sự thay đổi của GDP ngoài dự báo và nhân tố thứ hai là lạm phát không mong đợi. Giá trị kỳ vọng của mỗi nhân tố là bằng 0, vì mỗi nhân tố đo lường sự dao

Mô hình APT và CAPM

APT là mô hình khá hữu ích. Mô hình này dựa vào giả thiết không tồn tại cơ hội Arbitrage. Chỉ cần một sự vi phạm giá xuất hiện, kinh doanh chênh lệch giá sẽ làm cân bằng giá trở lại ngay cả khi chỉ có một số lượng hạn chế nhà đầu tư.

Những mô hình đa nhân tố trong thực tiễn

Rất nhiều các nhân tố rủi ro đã được ứng dụng trong thực tế. Các mô hình đều cố gắng xác định một tập hợp các tác động kinh tế đồng thời đủ mạnh để phản ánh các biểu hiện của rủi ro đầu tư, nhưng cũng đủ bé để cung cấp cho các

Khái niệm cổ phiếu

Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp đặc biệt vì vốn của công ty cổ phần được chia nhỏ thành những phần bằng nhau gọi là cổ phần và được công ty phát hành nhằm huy động vốn tham giã của các nhà đau tư cá nhân và tổ chức trong nền

Cổ phiếu thường

Cổ phiếu thường là giấy chứng nhận sở hữu cổ phần thường, cổ phiếu này xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty cổ phần. Người mua cổ phiếu thường sẽ trờ thành cổ đông thường hay cổ đông phổ thông. Một số vấn đề cơ bản về cổ phiếu

Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi là một loại chứng khoán lai tạp có những đặc điểm vừa giống cổ phiếu thường, vừa giống trái phiếu. Đó là một giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên so với cổ đông thường về mặt tài chính nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với công

Phân tích cổ phiếu

1. Phân tích vĩ mô Phân tích môi trường vĩ mô gồm các nội dung sau: Phân tích tình hình kinh tế chính trị thế giới: Môi trường kinh tế chính trị khu vực và thế giới có tác động đến nền kinh tể của một quổc gia. Tùy theo mức độ hội nhập